Le PIB canadien en trajectoire plus sombre

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1,75% depuis octobre 2018.
Photo: Geoff Robins Agence France-Presse La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1,75% depuis octobre 2018.

L’économie canadienne s’est légèrement contractée en octobre, avec un PIB réel en baisse de 0,1 % par rapport à septembre. Il s’agit du premier recul d’un mois à l’autre depuis février, a indiqué lundi Statistique Canada.

Les économistes avaient prévu un taux inchangé par rapport à septembre, en dépit d’une vague récente de rapports de Statistique Canada qui indiquaient un ralentissement important dans certains secteurs. Ce ralentissement comprend la plus forte baisse d’un mois à l’autre des ventes au détail depuis mars 2016 ainsi que des déclins importants des ventes en gros et de la fabrication.

« Les marchés et la Banque du Canada ont été tentés de donner le signal que tout était » en ordre, « mais une baisse de 0,1 % du PIB en octobre met l’économie sur une trajectoire froide au début du quatrième trimestre », a affirmé l’économiste en chef de la CIBC, Avery Shenfeld, dans une note aux clients. « Vous devez remonter jusqu’en juin pour trouver une croissance mensuelle supérieure à 0,1 %, et avec la forte baisse de l’emploi signalée pour novembre, il y a au moins quelques doutes sur la tendance sous-jacente à la fin de cette année. » Les données sur l’emploi ont surpris les analystes le 6 décembre lorsque Statistique Canada a annoncé que l’économie avait perdu 71 200 emplois en novembre, faisant grimper le taux de chômage national à 5,9 % — le plus haut depuis août 2018.

Vu le mauvais départ du trimestre, nous nous attendons à ce que la croissance annualisée du PIB au quatrième trimestre ralentisse à environ 1 %

Brian DePratto, économiste principal à Services économiques TD, a écrit que le rapport de Statistique Canada dévoilé lundi amène la TD à réduire de manière importante sa prévision de croissance du PIB au quatrième trimestre, à seulement 0,5 % en rythme annualisé. « S’il était confirmé, ce rythme de croissance serait, en écho aux données sur les ventes au détail, le plus faible depuis plus de trois ans, et bien en deçà du taux de 1,3 % de la Banque du Canada tiré de son rapport d’octobre sur la politique monétaire », a indiqué M. DePratto.

Taux directeur

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 1,75 % depuis octobre 2018, malgré les réductions de taux pratiquées par d’autres banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine. Sa décision sur les taux du 4 décembre, ainsi que les commentaires ultérieurs de responsables de la Banque du Canada ont noté que l’économie intérieure semblait résiliente, mais que le plus grand risque provenait des conflits commerciaux pesant sur l’activité économique mondiale.

En glissement annuel, la croissance du PIB canadien était de +1,2 % en octobre. « Vu le mauvais départ du trimestre, nous nous attendons à ce que la croissance annualisée du PIB au quatrième trimestre ralentisse à environ 1 %. Cependant, cela n’empêchera pas la croissance annuelle du PIB du Canada d’atteindre presque son potentiel avec un taux de près de 1,7 % en 2019, soit deux dixièmes de plus que l’estimation de la Banque du Canada dans son dernier Rapport sur la politique monétaire », a écrit l’économiste Krishen Rangasamy, de la Banque Nationale.

Avec Le Devoir