Le prix des actions inquiète certains membres de la Fed

La Fed garde aussi un œil vigilant sur le haut niveau du marché boursier.
Photo: Brendan Smialowski Agence France-Presse La Fed garde aussi un œil vigilant sur le haut niveau du marché boursier.

Washington — Le haut niveau du prix des actions sur le marché boursier a commencé à inquiéter certains participants au Comité monétaire de la Réserve fédérale américaine, selon les minutes de la dernière réunion où une hausse des taux avait été décidée malgré des signes d’affaiblissement de l’inflation.

Les membres de la Fed ont aussi relevé que l’optimisme des entrepreneurs américains s’était un peu atténué du fait des incertitudes autour des plans de relance de Donald Trump. Divisés sur l’inflation, une majorité de participants au Comité monétaire (FOMC) a estimé que la faiblesse de l’évolution des prix est temporaire, mais plusieurs craignent que cette atonie des prix ne persiste.

Le FOMC, qui avait annoncé le 15 juin qu’il commencerait cette année à réduire le volume des actifs au bilan de la Fed, n’a pas encore décidé de date. Certains participants sont favorables à l’idée de commencer le processus « dans quelques mois », dès septembre, d’autres préféreraient attendre plus tard dans l’année pour mieux déterminer comment se portent l’activité économique et l’inflation. Il s’agit pour la banque centrale de cesser de réinvestir le produit des titres arrivant à maturité (bons du Trésor) et achetés durant la crise pour soutenir la reprise. Cette initiative serait synonyme sur la durée d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire.

La Fed, qui cherche à promouvoir la stabilité financière, garde aussi un oeil vigilant sur le haut niveau du marché boursier. « Certains participants ont suggéré que la tolérance pour la prise de risque de la part des investisseurs est peut-être en train de contribuer au niveau élevé des prix des actifs », relève le rapport. La politique monétaire ultra-accommodante depuis plusieurs années a favorisé la Bourse. Quelques membres de la Fed se sont même dits inquiets que derrière le peu de volatilité des marchés se cache une accumulation de risques pour la stabilité financière.

La publication des minutes de la Fed intervient à trois semaines d’une prochaine réunion monétaire de la banque centrale américaine, mais les marchés ne s’attendent à un éventuel prochain relèvement qu’en septembre, voire en décembre.

Vendredi, le gouvernement américain doit annoncer les chiffres de l’emploi pour juin et la banque centrale publiera un rapport sur la politique monétaire. Cela précède également une intervention attendue de Janet Yellen, la patronne de la Fed, mercredi devant une commission du Congrès.

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