Bonjour M. Chiasson,

Je lis vos chroniques avec beaucoup d’intérêt même si le sujet me rebute, parce que votre façon d’en parler est claire, intéressante et toujours utile.

Conséquences du choc démographique, une vague sans précédent de transferts intergénérationnels d’actif va déferler au cours des dix prochaines années. Héritages mais aussi transferts d’entreprise apparaissent sur le radar. Mais de là à conclure que ces mouvements seront autant de transferts de richesse il n’y a qu’un pas…

Nous sommes un couple à la retraite (66 ans et 61 ans) et désirons commencer à utiliser les économies accumulées dans nos REER et CELI. Nos revenus de pension en provenance de la CARRA totalisent 70 000 $ par année, auxquels s’ajoutent les pensions gouvernementales (RRQ : 18 000 $ et féd. : 6000 $). Nos REER à Placements Québec (obligations progressives 10 ans) s’élèvent à 110 000 $, au Fonds de solidarité FTQ : 11 000 $) et en actions (compte autogéré chez DISNAT) : 380 000 $, dans des actions de 10 compagnies (avec historique de versement de dividendes croissants) réparties dans cinq secteurs différents. CELI : 30 000 $ en actions.

Le compte d’épargne libre d’impôt (CELI) n’est encore une réalité que pour une minorité de Québécois. Ce qui a été présenté comme étant une deuxième révolution dans le monde de l’épargne après l’avènement du REER en 1957 demeure encore méconnu, près de quatre ans après sa création.

Je suis de Montréal, quartier Rosemont. J’ai acheté il y a deux ans un condo à 229 000$ dans un immeuble de 14 copropriétés datant de 2001. Je venais de me séparer et, plutôt que de payer un loyer de 1000 $, j’ai décidé d’investir, même si j’allais être littéralement prise à la gorge par les paiements. Je gagne 43 000 $ bruts par année et mon hypothèque, les taxes et les frais de condo me coûtent 1140 $ par mois, soit la moitié de mon salaire net. Mon hypothèque est sur 35 ans, avec un taux de 3,25 %.

L’endettement immobilier et autre des Canadiens est à son sommet historique (153 % des revenus) et cela pourrait mettre nos banques à risque éventuellement, surtout lors d’une hausse éventuelle des taux. Cette hausse n’est sans doute pas pour demain, vu le marasme persistant en Europe qui, par ricochet, fait souffrir aussi les autres pays en général et ceux qui sont fortement exportateurs en particulier, dont la Chine qui, depuis le début de la crise, avait pu servir de locomotive pour l’économie mondiale mais qui commence à peiner. Mais hausse il y aura (fin 2012 ou 2013 ?) et il faudra voir la capacité qu’auront les ménages canadiens à l’absorber. Sur de grosses dettes comme les hypothèques, cela aura un impact certain.

Annie

On les savait déjà endettés. Mais la récente révision méthodologique des données de Statistique Canada montre que les ménages canadiens sont encore plus vulnérables à une correction de la conjoncture immobilière qu’on pouvait le penser. Et ils sont près de trois ménages sur quatre à affirmer qu’ils seraient soumis à une forte pression s’ils devaient subir ne serait-ce qu’une faible hausse de leurs mensualités. On s’en préoccupe à la Banque du Canada, on s’en soucie au ministère fédéral des Finances, on s’en inquiète dans les agences de notation. Vendredi, Moody’s a évoqué les risques d’une crise immobilière « à la canadienne » et placé cinq banques et la Caisse centrale Desjardins sous surveillance.

Je lis toujours avec beaucoup d’intérêt votre chronique. J’apprécie vos conseils hautement professionnels, ce qui m’incite à vous soumettre mon dilemme.

À défaut de croissance digne de ce nom, les investisseurs se rabattent sur la stabilité retrouvée dans les grandes économies mondiales. Ils misent également sur une poursuite de la tendance haussière du marché des actions, tout en rappelant que la Bourse américaine n’a jamais été aussi sous-évaluée depuis 1989.

L’avertissement, maintes fois repris dans le monde des finances personnelles, que le passé ne peut être garant de l’avenir devrait inspirer les actuaires. Tous ces régimes de retraite à prestations déterminées aux prises avec des déficits actuariels, devenus structurels, nous rappellent que l’environnement économique et financier a changé. Qu’il faudrait peut-être revoir la formule, refaire les calculs à partir d’hypothèses prévoyant une faiblesse des taux et des rendements devenant chronique.

L’Europe revient sur les radars des grands investisseurs institutionnels canadiens. Cette réapparition demeure encore pâle, discrète, mais la peur d’assister à un éclatement de la zone euro s’est largement dissipée. Pour eux, le temps n’est cependant pas venu de réinjecter massivement des billes sur le Vieux Continent. Les pays émergents abritent le marché des actions le plus attrayant, à leurs yeux, alors que, du côté canadien, le dernier élan haussier a ramené le cours des actions à sa juste valeur.

C’est à la fois avec humour et sarcasme qu’un lecteur a fait l’intervention suivante portant sur les nouvelles mesures fiscales qu’entend prendre le Parti québécois pour compenser l’abolition de la taxe santé de 200 $ par personne.

Quelle est la meilleure stratégie de placement à adopter pour se protéger des risques provenant du fait que nos économies puissent s’enliser dans une trappe de liquidité ?

F. R.

Bonjour, Monsieur Chiasson. J’ai 67 ans. Je revoyais avec mon conseiller financier mes placements. Je me suis rendu compte que plus de 70 % de mes placements sont entre les mains d’une seule fiducie. Liquider ce titre pour diversifier les compagnies et diminuer les risques de mauvaise gestion serait pénalisant du point de vue de l’impôt. J’ai proposé à mon conseiller de glisser ce titre dans mon compte REER et simultanément de transférer dans mon compte ordinaire des titres pour la même valeur. Je n’arrive pas à comprendre pourquoi je ne peux pas faire cette opération puisque la valeur de mon compte REER n’est pas affectée. Que me suggérez-vous d’autre pour atténuer les effets des impôts?

Bonjour, j’ai lu votre article paru en juin dernier dans le Devoir portant sur le niveau de...

En cherchant des informations sur Internet, je suis tombée sur un de vos articles datant de 2009 et s’intitulant « Un triplex ou une maison unifamiliale ? ».

Plutôt malmenés lors de la crise financière de 2008-2009, les fonds alternatifs ont effectué un retour en forme depuis. Conçus pour se nourrir de la volatilité des cours tous en prenant leurs distances par rapport au risque de marché, ces fonds sont revenus dans les bonnes grâces des investisseurs institutionnels.

Avec ces gouvernements qui coupent et ces consommateurs canadiens surendettés, Mark Carney...

Les placements alternatifs tentent de se démarquer dans un monde sans véritable rendement sur les marchés traditionnels dominés par un degré élevé d’aversion au risque. Petit survol, donc, de ces approches combinant faible risque et rendement élevé. Dans l’univers de la gestion alternative, les stratégies misant sur la détresse ont été payantes.