Fonds d'investissement: Une bonne lecture
Les fonds négociés en Bourse (FNB), un produit financier dont la popularité croît sans cesse depuis une dizaine d'années, viennent de faire l'objet d'un livre publié en anglais et traduit en français: Les Fonds négociés en Bourse (Transcontinental). L'auteur, Howard J. Atkinson, un fervent adepte de ce produit, est aussi le directeur de marketing des iUnits au Canada et l'un des directeurs principaux chez Barclays Global Investors Canada, le plus important promoteur de ce nouveau produit au Canada.
En quoi consistent les FNB et quelles sont leurs particularités? Les FNB calquent un indice et, dans un souci de transparence, indiquent clairement les titres qui les composent. À certains égards, les FNB ressemblent aux fonds communs de placement, aux fonds indiciels et aux fonds de placement à capital fixe, avec la différence que les FNB ont une flexibilité quasi instantanée. Une autre caractéristique attrayante des FNB concerne les frais de gestion qui, entre autres, sont plus faibles que ceux des fonds communs de placement.
En effet, dans le domaine des fonds communs de placement, la moyenne des frais de gestion pour un fonds d'actions canadiennes se situe à environ 2,72 % annuellement, celle des fonds indiciels est aux alentours de 0,95 %, alors que pour les FNB, la fourchette des frais varie de 0,17 % à 0,55 %. Même si pour moi cette caractéristique n'est pas la plus importante, c'est de loin l'argument le plus véhiculé.
Il m'apparaît évident que le style de gestion utilisé donne sa spécificité à ce produit. En effet, les FNB sont des produits dits indiciels, c'est-à-dire que pour l'instant — l'auteur semble prévoir un changement à moyen terme — aucune intervention humaine n'est nécessaire dans la gestion quotidienne des choix de titres ou des produits sous-jacents qui composent un portefeuille de FNB.
Constitués d'un certain nombre de produits financiers sous-jacents tels que les actions, obligations et produits dérivés, les fonds négociés en Bourse s'achètent comme des actions en lots de 100 parts, et ils sont vendus par l'entremise de courtiers de plein exercice. N'étant pas géré activement, ce qui signifie que les actifs qui composent le FNB sont le clone exact de l'indice qu'il calque, ce type de fonds se passe de l'intervention humaine qui permet, entre autres, d'anticiper les mouvements cycliques de l'économie. Quand le marché est à la hausse, c'est le bonheur assuré; en cas de baisse, l'histoire est différente. Il ne s'agit pas là d'un aspect nécessairement négatif pour l'investisseur: c'est seulement une caractéristique importante dont il doit tenir compte.
Au 31 août 2003, le nombre de FNB disponibles sur la planète était de 257, dont 106 chez nos voisins du Sud et 16 au Canada. Habituellement, quoique la tendance puisse changer à moyen terme, ce produit est surtout utilisé par les investisseurs dits institutionnels, à plus de 75 % des actifs.
Un tour d'horizon
Dans son ouvrage, Howard J. Atkinson fait un excellent tour d'horizon de ce produit, quand même assez nouveau pour la majorité des investisseurs. L'auteur explique clairement les principales caractéristiques des FNB, les avantages des produits indiciels, les stratégies applicables à ce produit et les impacts fiscaux. En annexe, il présente une liste descriptive de tous les FNB disponibles au Canada ainsi qu'une liste exhaustive de tous les FNB disponibles à l'échelle internationale.
Les FNB sont des produits très intéressants qui, assurément, vont prendre une place importante auprès des investisseurs au cours des prochaines années. Cependant, l'investisseur doit savoir que ce produit est moins démocratique que les FCP, achetables à partir d'une somme aussi faible que 50 $ par mois. Les FNB sont également plus volatils que les FCP, du simple au double. Et, l'investisseur doit s'assurer que son conseiller n'abuse pas du faible coût des frais de gestion pour facturer des frais de courtage trop élevés ou des honoraires prohibitifs: j'ai malheureusement pu le constater. Il s'agit, indéniablement, d'un bon produit, et, pour bien le comprendre, je vous conseille fortement la lecture du livre de Howard J. Atkinson.
questions@avantages.com
L'auteur est conseiller en placement et président d'Avantages Services Financiers, une société indépendante spécialisée dans le courtage de fonds communs de placement et dans la gestion privée.
En quoi consistent les FNB et quelles sont leurs particularités? Les FNB calquent un indice et, dans un souci de transparence, indiquent clairement les titres qui les composent. À certains égards, les FNB ressemblent aux fonds communs de placement, aux fonds indiciels et aux fonds de placement à capital fixe, avec la différence que les FNB ont une flexibilité quasi instantanée. Une autre caractéristique attrayante des FNB concerne les frais de gestion qui, entre autres, sont plus faibles que ceux des fonds communs de placement.
En effet, dans le domaine des fonds communs de placement, la moyenne des frais de gestion pour un fonds d'actions canadiennes se situe à environ 2,72 % annuellement, celle des fonds indiciels est aux alentours de 0,95 %, alors que pour les FNB, la fourchette des frais varie de 0,17 % à 0,55 %. Même si pour moi cette caractéristique n'est pas la plus importante, c'est de loin l'argument le plus véhiculé.
Il m'apparaît évident que le style de gestion utilisé donne sa spécificité à ce produit. En effet, les FNB sont des produits dits indiciels, c'est-à-dire que pour l'instant — l'auteur semble prévoir un changement à moyen terme — aucune intervention humaine n'est nécessaire dans la gestion quotidienne des choix de titres ou des produits sous-jacents qui composent un portefeuille de FNB.
Constitués d'un certain nombre de produits financiers sous-jacents tels que les actions, obligations et produits dérivés, les fonds négociés en Bourse s'achètent comme des actions en lots de 100 parts, et ils sont vendus par l'entremise de courtiers de plein exercice. N'étant pas géré activement, ce qui signifie que les actifs qui composent le FNB sont le clone exact de l'indice qu'il calque, ce type de fonds se passe de l'intervention humaine qui permet, entre autres, d'anticiper les mouvements cycliques de l'économie. Quand le marché est à la hausse, c'est le bonheur assuré; en cas de baisse, l'histoire est différente. Il ne s'agit pas là d'un aspect nécessairement négatif pour l'investisseur: c'est seulement une caractéristique importante dont il doit tenir compte.
Au 31 août 2003, le nombre de FNB disponibles sur la planète était de 257, dont 106 chez nos voisins du Sud et 16 au Canada. Habituellement, quoique la tendance puisse changer à moyen terme, ce produit est surtout utilisé par les investisseurs dits institutionnels, à plus de 75 % des actifs.
Un tour d'horizon
Dans son ouvrage, Howard J. Atkinson fait un excellent tour d'horizon de ce produit, quand même assez nouveau pour la majorité des investisseurs. L'auteur explique clairement les principales caractéristiques des FNB, les avantages des produits indiciels, les stratégies applicables à ce produit et les impacts fiscaux. En annexe, il présente une liste descriptive de tous les FNB disponibles au Canada ainsi qu'une liste exhaustive de tous les FNB disponibles à l'échelle internationale.
Les FNB sont des produits très intéressants qui, assurément, vont prendre une place importante auprès des investisseurs au cours des prochaines années. Cependant, l'investisseur doit savoir que ce produit est moins démocratique que les FCP, achetables à partir d'une somme aussi faible que 50 $ par mois. Les FNB sont également plus volatils que les FCP, du simple au double. Et, l'investisseur doit s'assurer que son conseiller n'abuse pas du faible coût des frais de gestion pour facturer des frais de courtage trop élevés ou des honoraires prohibitifs: j'ai malheureusement pu le constater. Il s'agit, indéniablement, d'un bon produit, et, pour bien le comprendre, je vous conseille fortement la lecture du livre de Howard J. Atkinson.
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L'auteur est conseiller en placement et président d'Avantages Services Financiers, une société indépendante spécialisée dans le courtage de fonds communs de placement et dans la gestion privée.
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