La décision récente de l'Autorité des marchés financiers (AMF) d'exclure le Mouvement d'éducation et de défense des actionnaires (MEDAC) de la liste des organismes qu'elle subventionne est condamnable et en dit long sur l'état dégradé de la démocratie «actionnariale» au Québec.

Avec la force et l'autorité d'une âme trempée dans les turbulences du siècle dernier, Hannah Arendt a montré que les mouvements totalitaires équivalaient bien souvent à des «organisations massives d'individus atomisés et isolés». Aux yeux de la philosophe allemande, éclairés par son expérience tragique du totalitarisme nazi, la vitalité d'un environnement démocratique ne peut se nourrir d'une simple collection d'individus votant dans l'anonymat fragmenté de leurs opinions privées, mais nécessite la constitution de corps sociaux solides et organisés capables de servir de points de résistance et de coalition à de simples citoyens engagés collectivement dans l'espace public.

Par rapport à la sphère économique, tout ce qui contribue à isoler les individus face à la puissance et à la complexité des marchés financiers fait donc planer l'ombre inquiétante d'un totalitarisme rampant. Inversement, toutes les initiatives permettant d'organiser l'action directe et le regroupement de petits actionnaires sont autant de garanties d'une démocratie actionnariale authentique.

Sur la scène provinciale, le MEDAC est de loin le mouvement de défense du petit actionnariat le plus structuré. Au cours des dernières années, ses représentants ont défendu avec courage et obstination des dizaines de propositions visant à modifier les règles de gouvernance des conseils d'administration et à augmenter l'information disponible aux actionnaires.

Il faut également souligner les milliers d'heures d'enseignement dispensées à de simples citoyens sur le fonctionnement de base des marchés financiers. En effet, la promotion de la démocratie actionnariale ne se réduit pas à l'adoption formelle de nouvelles procédures ou de nouveaux droits. Encore faut-il s'assurer que le plus grand nombre, et en particulier les plus démunis socialement et culturellement, puissent se saisir de la réglementation pour l'exercer à leur avantage.

Dans ce contexte, la décision de l'AMF représente un bien mauvais coup porté à la démocratie actionnariale québécoise. On peut, d'une part, y voir l'illustration du regard condescendant porté par les élites de la haute finance à l'égard du petit actionnariat. Ainsi, tout en invoquant des contraintes budgétaires pour sabrer d'une main ferme sa contribution annuelle de 125 000 $ au MEDAC, l'AMF n'en a pas moins ouvert l'autre généreusement pour financer à hauteur de 375 000 $ la Conférence de Montréal, un événement de trois jours où les têtes dirigeantes de la communauté financière internationale seront appelées, en juin prochain, à venir célébrer «la mondialisation des économies».

D'autre part, plus gravement, cette décision dénote une absence totale de lucidité sur la nature foncièrement politique du capitalisme de marché et sur les risques encourus d'affaiblir l'une des rares organisations québécoises susceptibles de lutter contre l'atomisation totalitaire de la masse actionnariale.

Répétons-le avec force: la démocratie actionnariale n'est pas qu'une affaire de représentation, mais également de participation. En marginalisant la question décisive des conditions sociales de la démocratisation des marchés, c'est-à-dire l'éducation financière des «petits» et la promotion de l'action collective, l'AMF agit à rebours de l'intérêt public. Elle se fait ainsi l'allié objectif d'une nouvelle ruse de l'histoire, dont seul le capitalisme semble posséder le secret de fabrication, et qui consiste à vouloir faire seulement entrer la démocratie dans le marché, au lieu de faire entrer le marché dans la démocratie.

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Bertrand Malsch - Professeur aux Hautes Études commerciales