Pékin — Le gouvernement chinois doit publier aujourd'hui les résultats engrangés par son économie en 2006, qui témoigneront d'une solide croissance, néanmoins toujours trop déséquilibrée à son goût.

Nouvelle année record dans bien des domaines, 2006 n'aura en effet pas vu de modification profonde de la structure de l'économie, celle-ci reposant toujours sur les investissements et les exportations.

Selon des estimations, le pays aurait créé 10,5 % de richesse supplémentaire, soit le plus fort taux de croissance au monde, alors que le gouvernement souhaitait contenir la hausse du PIB autour de 8 %.

Les investissements en capital fixe auraient crû de 24 %. Ce taux, s'il est confirmé, serait inférieur à la hausse de 25,7 % enregistrée en 2005. Mais il resterait bien supérieur à l'objectif officiel de +18 %.

Pour l'atteindre, le gouvernement a pourtant multiplié les mesures de contrôle macroéconomique, notamment pour restreindre le crédit alimentant les investissements: mesures administratives ou fiscales, mais aussi deux hausses des taux d'intérêt et trois des ratios de réserves obligatoires des banques.

Cependant, parallèlement à ces mesures, le pays a continué d'accumuler un excédent commercial record, qui a atteint 177,47 milliards de dollars (+74 % sur un an). Autant de devises rachetées par la Banque centrale à coup de yuans, ce qui représente une importante injection de liquidités dans l'économie et facilite à son tour le crédit.

Or les autorités ne sont pas sûres de maîtriser à terme ce cercle non vertueux.

Han Yongwen, secrétaire général de la Commission nationale pour la réforme et le développement (CNRD), principal organisme de planification économique, a lancé une mise en garde mardi contre «un rebond de l'investissement».

«L'excédent commercial excessif est l'un des problèmes clefs qui pèsent sur le développement économique», a-t-il averti.

Le ministre du Commerce Bo Xilai a entamé l'année en affirmant que cette question serait «une tâche prioritaire» en 2007, jugeant qu'un «excédent démesuré n'était pas bon pour le développement de l'économie».

«Celle-ci a des problèmes systémiques», juge l'économiste Andy Xie. «Elle fonctionne bien pour les autoroutes et les usines mais il n'y a pas de système pour redistribuer la richesse, ce qui serait la base pour développer la consommation», ajoute-t-il.

Analystes et organisations internationales estiment en effet que la Chine doit renforcer son système social pour parvenir à son objectif d'une économie davantage orientée vers la consommation et reposant moins sur les exportations, mais la tâche est de longue haleine.

Si les estimations préliminaires des indicateurs de 2006 laissent encore craindre une surchauffe de la quatrième économie de la planète, le gouvernement se veut toutefois encouragé par les signes de léger ralentissement entre le début et la fin de 2006.

Ainsi de la production industrielle, jauge importante du gouvernement pour mesurer ses efforts en vue de freiner l'économie. Elle a montré ses premiers signes de décélération en octobre, avec son plus bas taux de progression depuis le début de l'année (+14,7 %), suggérant que la série de mesures des mois précédents avait porté quelques fruits.

Ou tout simplement la croissance du PIB, qui n'a augmenté «que» de 10,4 % au troisième trimestre, contre 11,3 % au deuxième trimestre, qui était son plus fort niveau en 11 ans.

La bonne nouvelle pourrait aussi venir de la consommation qui bien qu'insuffisante continue à progresser à vitesse constante. Selon Han Yongwen, les ventes de détail auraient grimpé de 12 à 14 %, après une hausse 12,9 % en 2005.