Fonds d'investissement: Y être ou pas
L'investisseur moyen est plutôt inquiet, on le répète à satiété, et son horizon de placement à long terme se situe à environÉ une semaine. Et pourtant, comme nous l'avions mentionné dans nos chroniques antérieures, l'objectif de l'investisseur n'est pas d'être là où le marché a été, mais là où il sera dans les prochains mois et prochaines années, et ce, tout en s'éloignant des secteurs trop à risque. Acceptons, modestement, de faire le tour de ce qui sera in ou out au cours des prochains mois. Mais faisons l'exercice en sachant que le marché actuel n'a rien d'exceptionnel: nous sommes dans un creux pour certains secteurs. À vous d'en profiter.
De plus, les recommandations suivantes ne signifient pas un ordre de liquidation systématique du secteur que je classerai comme plus à risque ou encore un ordre d'achat tout aussi radical dans les secteurs que j'aurai considérés comme étant prometteurs. Mon approche est toujours la même: nos interventions dans un portefeuille doivent être réfléchies et faites, avec en tête, une période plus ou moins longue: de six à 24 mois. Et, l'objectif de nos changements de positions dans nos portefeuilles doit rester constant: réajuster nos pondérations par secteur et style selon notre plan d'investissement personnel (P.I.P.) original.
Les fonds out
À moyen terme, certains secteurs présentent des perspectives de croissance moins intéressantes. Le premier secteur dont vous devriez diminuer la pondération sur un horizon d'environ douze mois est celui des ressources naturelles. Dans ce secteur, j'inclus les métaux précieux, l'or et le pétrole. Ce secteur a connu des rendements moyens de plus de 70 % au cours des douze derniers mois.
La bulle spéculative de l'immobilier me fait tout aussi peur à moyen terme. L'activité qu'a connue ce secteur a été assez exceptionnelle au cours de la dernière année. La baisse des taux d'intérêt qui semble avoir atteint un plancher a permis de doper encore plus ce secteur. Mais nous savons maintenant que la hausse des taux d'intérêt ne marque que le début de son cycle haussier. Faites donc attention à ce secteur et retardez d'au moins 24 mois vos achats: votre portefeuille s'en portera mieux.
Le troisième secteur à surveiller en ce début de hausse de taux d'intérêt est celui des fonds d'obligations. En effet, une hausse de taux d'intérêt a comme conséquence de diminuer de façon importante le rendement de ce secteur. Par contre, cette mise en garde ne signifie pas la vente systématique de vos fonds. Vous devez seulement surveiller la pondération de ce secteur et vérifier l'échéance moyenne des obligations incluses dans vos fonds. L'objectif est de diminuer la longueur des échéances.
Les fonds in
À long terme, je crois que le secteur des fonds de technologie pourrait représenter un potentiel intéressant, puisque nous connaissons actuellement une déprime généralisée. Vos achats devraient se faire sur une période de plus ou moins 24 mois, et l'horizon de placement sera d'au moins cinq ans. D'ailleurs, au cours des dernières semaines, le célèbre et légendaire investisseur Warren Buffet a placé plus de 100 millions $US dans ce secteur, et ce, pour la première fois de sa vie. Connu comme un investisseur très prudent et de style valeur, il envoie une excellente indication qu'on s'approche des prix planchers dans ce secteur.
Les fonds américains et internationaux, pour la partie étrangère de votre portefeuille, représentent un potentiel intéressant à moyen terme. Les scandales chez nos voisins du sud, scandales qui ne sont peut-être pas terminés, offrent des occasions d'achat pour l'investisseur patient et qui n'est pas du style «mouton» dans ses habitudes d'investissement.
Au Canada, nos fonds croissance devraient commencer à envoyer des signes encourageants au cours des prochains mois, mais pas de geste précipité et ne dépassez pas les objectifs que la composition de votre P.I.P. avait prévus.
Pour ceux qui ont pensé à une pondération de leur portefeuille dans les petites capitalisations, sachez que ce secteur donne des résultats intéressants depuis déjà quelques mois, et la montée se poursuit. Je ne prévois pas de ralentissement dans se secteur avant encore 24 et même 36 mois.
Et, par rapport à tous vos réajustements, je répète la ligne directrice à adopter: sans précipitation, graduellement et toujours dans des pondérations acceptables en fonction de vos besoins et de votre tolérance.
Évidemment, pour certains d'entre vous, mes recommandations vous sembleront audacieuses compte tenu du contexte actuel et des indices de confiance des investisseurs. Cependant, je continue à penser que les prix d'achat sont toujours plus intéressants quand il y a trop de vendeurs par rapport au nombre d'acheteurs. Acheter quand le marché est baissier et vendre quand il est haussier, n'est-ce pas la base de l'investissement?
question@avantages.com
Michel Marcoux est conseiller en placement et président d'Avantages Services Financiers inc., une société indépendante spécialisée dans le courtage de fonds communs de placement.
De plus, les recommandations suivantes ne signifient pas un ordre de liquidation systématique du secteur que je classerai comme plus à risque ou encore un ordre d'achat tout aussi radical dans les secteurs que j'aurai considérés comme étant prometteurs. Mon approche est toujours la même: nos interventions dans un portefeuille doivent être réfléchies et faites, avec en tête, une période plus ou moins longue: de six à 24 mois. Et, l'objectif de nos changements de positions dans nos portefeuilles doit rester constant: réajuster nos pondérations par secteur et style selon notre plan d'investissement personnel (P.I.P.) original.
Les fonds out
À moyen terme, certains secteurs présentent des perspectives de croissance moins intéressantes. Le premier secteur dont vous devriez diminuer la pondération sur un horizon d'environ douze mois est celui des ressources naturelles. Dans ce secteur, j'inclus les métaux précieux, l'or et le pétrole. Ce secteur a connu des rendements moyens de plus de 70 % au cours des douze derniers mois.
La bulle spéculative de l'immobilier me fait tout aussi peur à moyen terme. L'activité qu'a connue ce secteur a été assez exceptionnelle au cours de la dernière année. La baisse des taux d'intérêt qui semble avoir atteint un plancher a permis de doper encore plus ce secteur. Mais nous savons maintenant que la hausse des taux d'intérêt ne marque que le début de son cycle haussier. Faites donc attention à ce secteur et retardez d'au moins 24 mois vos achats: votre portefeuille s'en portera mieux.
Le troisième secteur à surveiller en ce début de hausse de taux d'intérêt est celui des fonds d'obligations. En effet, une hausse de taux d'intérêt a comme conséquence de diminuer de façon importante le rendement de ce secteur. Par contre, cette mise en garde ne signifie pas la vente systématique de vos fonds. Vous devez seulement surveiller la pondération de ce secteur et vérifier l'échéance moyenne des obligations incluses dans vos fonds. L'objectif est de diminuer la longueur des échéances.
Les fonds in
À long terme, je crois que le secteur des fonds de technologie pourrait représenter un potentiel intéressant, puisque nous connaissons actuellement une déprime généralisée. Vos achats devraient se faire sur une période de plus ou moins 24 mois, et l'horizon de placement sera d'au moins cinq ans. D'ailleurs, au cours des dernières semaines, le célèbre et légendaire investisseur Warren Buffet a placé plus de 100 millions $US dans ce secteur, et ce, pour la première fois de sa vie. Connu comme un investisseur très prudent et de style valeur, il envoie une excellente indication qu'on s'approche des prix planchers dans ce secteur.
Les fonds américains et internationaux, pour la partie étrangère de votre portefeuille, représentent un potentiel intéressant à moyen terme. Les scandales chez nos voisins du sud, scandales qui ne sont peut-être pas terminés, offrent des occasions d'achat pour l'investisseur patient et qui n'est pas du style «mouton» dans ses habitudes d'investissement.
Au Canada, nos fonds croissance devraient commencer à envoyer des signes encourageants au cours des prochains mois, mais pas de geste précipité et ne dépassez pas les objectifs que la composition de votre P.I.P. avait prévus.
Pour ceux qui ont pensé à une pondération de leur portefeuille dans les petites capitalisations, sachez que ce secteur donne des résultats intéressants depuis déjà quelques mois, et la montée se poursuit. Je ne prévois pas de ralentissement dans se secteur avant encore 24 et même 36 mois.
Et, par rapport à tous vos réajustements, je répète la ligne directrice à adopter: sans précipitation, graduellement et toujours dans des pondérations acceptables en fonction de vos besoins et de votre tolérance.
Évidemment, pour certains d'entre vous, mes recommandations vous sembleront audacieuses compte tenu du contexte actuel et des indices de confiance des investisseurs. Cependant, je continue à penser que les prix d'achat sont toujours plus intéressants quand il y a trop de vendeurs par rapport au nombre d'acheteurs. Acheter quand le marché est baissier et vendre quand il est haussier, n'est-ce pas la base de l'investissement?
question@avantages.com
Michel Marcoux est conseiller en placement et président d'Avantages Services Financiers inc., une société indépendante spécialisée dans le courtage de fonds communs de placement.
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