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Peut-on croire que la hausse du prix du pétrole ces cinq dernières années est purement le résultat de la spéculation ou d'événements sporadiques ? Que des mouvements spéculatifs fassent monter le prix du pétrole ou le prix d'autres matières premières pour quelques mois, voir une année, ça me va, mais sur une période beaucoup plus longue... Y aura-t-il un très haut niveau d'activité qui serait lié au stockage secret d'une grande quantité de pétrole faisant en sorte que les quantités demandées sur le marché ne sont pas consommées ? La croissance de demande effective serait-elle beaucoup plus faible qu'on nous le dit ? Ici encore, ce serait difficile d'imaginer qu'une telle situation existe sur une période de plusieurs années.

La production de pétrole conventionnel est en baisse dans beaucoup de pays producteurs. Ceci est un fait. Les pays émergeants consomment de plus en plus de pétrole. Ceci est aussi un fait. La demande mondiale de pétrole semble peu réagir à court terme et à moyen terme à des hausses importantes de prix. On a donc tous les ingrédients pour que la hausse du prix du pétrole soit principalement due à un déséquilibre réel et prolongé entre l'offre et la demande.

Jean-Pierre Aubry
Économiste