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Toronto -- Le chef de la direction de la Banque TD exclut une reprise des négociations avec ETrade Financial Corp. en vue d'une fusion avec la division de courtage à commissions réduites TD Waterhouse.

«Je dirais que la porte est fermée», a déclaré hier Ed Clark, répondant à une question dans le cadre d'une conférence réunissant des banquiers à Toronto.

Les négociations en vue d'une fusion entre TD Waterhouse et ETrade ont été rompues le week-end dernier. Un tel regroupement aurait permis de créer la deuxième plus importante société de courtage à commissions réduites aux États-Unis, derrière Charles Schwab.

Selon des porte-parole des deux parties, les négociations auraient achoppé sur une question de gouvernance.

«De leur point de vue, nous exigions un contrôle trop grand, alors que de notre point de vue, nous nous disions qu'en investissant une telle somme, nous devions avoir les moyens de protéger cet investissement», a déclaré M. Clark. «Nous aurions été un actionnaire important et nous ne pouvions nous entendre sur nos droits et privilèges en tant qu'actionnaire.»

Différents scénarios

L'année dernière, la TD avait confié à la banque d'affaires Goldman Sachs le mandat de se pencher sur différents scénarios concernant sa filiale de courtage, ce qui avait donné lieu à de nombreuses rumeurs. Certains estimaient alors qu'une mise en vente de TD Water-house pourrait rapporter à la banque jusqu'à 1,5 milliard $US.

«À un certain moment, il faut se dire: "Ça suffit, passons à autre chose". Nous allons maintenant revenir à notre plan d'exploitation. C'est ce que nous avons décidé», a dit M. Clark.

TD Waterhouse a connu une fulgurante croissance à la fin des années 90 et au début des années 2000, pendant la période d'effervescence des marchés boursiers. Ses activités de courtage par Internet ont ensuite grandement souffert de l'éclatement de la bulle boursière.

Le volume de transactions pour les courtiers à commissions réduites a récemment renoué avec la croissance, même si la concurrence demeure vive dans ce secteur. Hier, ETrade a fait savoir que ses profits pour les trois derniers mois de 2003 avaient presque triplé, atteignant 107,5 millions $US, ou 27 ¢US par action.

Les analystes considèrent qu'un regroupement dans l'industrie du courtage à commissions réduites est avantageux, puisque les systèmes informatiques sont souvent sous-utilisés par rapport à leur capacité. «Il y a d'importants avantages économiques à une fusion, et c'est vrai pour tous les joueurs [dans cette industrie]», a dit M. Clark. «Si nous pouvions réaliser des acquisitions, nous le ferions. Mais je ne crois pas qu'il y ait beaucoup d'occasions de ce genre.»